This paper studies Ramsey-optimal monetary and fiscal policy in a New Keynesian 2-country open economy framework, which is used to assess how far fiscal policy can substitute for the role of nominal exchange rates within a monetary union. Giving up exchange rate flexibility leads to welfare costs that depend significantly on whether the law of one price holds internationally or whether firms can… Mehr zeigen engage in pricing-tomarket. Calibrated to the euro area, the welfare costs can be reduced by 86% in the former and by 69% in the latter case by using only one tax instrument per country. Fiscal devaluations can be observed as an optimal policy in a monetary union: if a nominal devaluation of the domestic currency were optimal under flexible exchange rates, optimal fiscal policy in a monetary union is an increase of the domestic relative to the foreign value added tax. Weniger zeigen

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Produktinformationen

Technische Daten

Erscheinungsdatum

16.11.2016

Sprache

Englisch

EAN

9783957293152

Herausgeber

Deutsche Bundesbank

Serien- oder Bandtitel

Discussion paper

Sonderedition

Nein

Autor

Christoph Kaufmann

Seitenanzahl

Einbandart

Taschenbuch

Einbandart Details

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